近年来，随着人们消费水平的增长、生活方式及家装观念的升级，全屋定制家具市场需求日益渐涨。

近日，记者注意到，一家专业从事全屋定制家居的企业玛格家居股份有限公司（以下简称“玛格家居”）在深圳证券交易所提交招股书。

据招股书披露，玛格家居成立于2013年9月17日，致力于为中高端用户提供一站式全屋定制解决方案。截至2021年12月31日，玛格家居已在全国范围内拥有701家经销商和778家经销门店，每年可为全国数万家庭提供个性化的全屋定制家居产品及服务。

同时，记者发现，玛格家居旗下主要产品整体厨柜和定制衣柜在近两年悄然涨价，其中整体厨柜销售均价已从2019年的4061.92元/套涨至2021年的5229.47元/套，定制衣柜销售均价从2019年的4190.02元/套涨至2021年的4368.5元/套。

对此，记者7月12日给玛格家居方面发去了采访函。随后，7月22日记者致电玛格家居，表明采访意图，对方表示待查询邮件后进行回复，但截至发稿并未收到官方对采访问题的回应。

近九成营收来自定制衣柜，毛利率出现下滑

据披露，玛格家居2019年至2021年主营业务收入分别为8.12亿元、8.25亿元、10.1亿元。其中，定制衣柜业务收入分别达到7.25亿元、7.22亿元、8.85亿元，占营收比分别为89.3%、87.56%、87.65%，是公司最大的营收来源。

但是，公司定制衣柜业务毛利率却在2021年出现下滑，从2020年的41.55%下滑至2021年39.47%。

对此，玛格家居在招股书中表示，经销商模式销售是影响定制衣柜毛利率变动的主要原因，经销商模式下定制衣柜产品定价时参考40%的预期毛利率，因此定制衣柜整体毛利率亦保持在40%左右。

直接材料成本占比较高，主要产品悄然涨价

与此同时，玛格家居营业成本一直居高不下，2019年至2021年营业成本分别达到4.94亿元、5.02亿元、6.4亿元，占营收的比为60.84%、60.85%、63.37%，保持在60%以上。其中，直接材料占主营业务成本的比重较高。报告期内，直接材料占主营业务成本的比例分别为69.14%、70.92% 、68.93%，维持在七成上下。

对此，公司表示，直接材料为主营业务成本最主要的构成部分，其采购结构和价格变动对公司生产成本和主营业务成本将产生较大影响。如果未来板材、五金配件、木材等主要原材料的采购价格大幅上涨或发生较大波动，将不利于公司的成本控制，进而对公司业绩造成不利影响。

或许是迫于毛利率下滑及原材料上行的压力，公司主要产品定制衣柜及整体厨柜近两年销售均价有所上调，仅室内木门销售均价稳步下降。其中，定制衣柜销售均价从2019年的4190.02元/套稳步涨至2021年的4368.5元/套；整体厨柜销售均价从2019年的4061.92元/套快速涨至2021年的5229.47元/套。

对此，公司认为，报告期内定制衣柜产品单位产品价格基本保持稳定；整体厨柜产品不断升级更新，功能更加完善，售价相对提升；而在室内木门方面开发了多款经济型产品，其单位成本较低，销售占比逐年上升，使室内木门产品平均单价呈下降趋势。

少量产品OEM代工，部分生产工序委外加工

同时，记者发现玛格家居少量产品存在OEM代工生产、部分生产工序存在委外加工的情况。2019年至2021年，公司委外加工服务费用分别为2682.79万元、3344.2万元、4700.96万元，OEM采购费用分别为4294.99万元、5465.83万元、4605.96万元。尽管，OEM代工和委外加工可以满足公司的生产销售需求，但较易出现品控管理的缺失，导致产品质量出现问题。

对此，公司表示，报告期内，公司涉及OEM代工生产的产品主要为木门、铝框门等产品；涉及委外加工的工序主要为板材的贴面压纸，该工序主要是通过热压贴面工艺将贴面纸压合于板材表面。

但是玛格家居板材方面的质量问题依然存在。有网友在第三方投诉平台黑猫投诉反映称，其于玛格全屋定制定制的一套柜子在质保期内出现多个柜板多处开裂，但销售门店拒不承认产品质量问题；联系工厂后，工厂方则认为是潮湿导致，只好无奈投诉至黑猫投诉。

研发投入远不及销售和管理费用

在招股书中，玛格家居表示，“公司以研发及设计领先作为市场拓展的基础，注重产品的升级改进，在现有研发及设计的基础上，公司将继续加大自主创新力度，持续加大研发及设计投入，扩大研发队伍”，但是公司实际研发投入却远不及销售和管理费用。

2019年至2021公司销售费用分别为1.01亿元、1.08亿元、1.29亿元，管理费用分别为6297.48万元、6900.16万元、6395.8万元，而研发费用仅为2095.07万元、3377.04万元、3890.1万元。

对此，公司表示，公司定制家居产品主要面向国内市场销售，销售人员薪酬、广告宣传费及营销服务费较高，且随着市场竞争的不断加剧而逐年增长；而管理费用增长主要系随着公司业务规模的扩大，公司管理人员规模不断增加，同时公司进行了股权激励，增加了报告期内的管理费用。

存货稳步增加暗存风险

同时，玛格家居的存货稳步增加，2019年至2021年各期末，公司存货账余额分别为6069.05万元、6523.11万元和1.05亿元。为此，公司报告期内分别计提了222.16万元、298.93万元和380.98万元的跌价准备。

对此，公司表示，存货规模呈上升趋势，主要系报告期内公司生产规模不断扩大，规划产能不断增加，原材料采购量和年末储备量均有所增长，同时新增大宗客户业务，发出商品有所增加。